百问百答
问
期权合约了结方式有哪些？
答
期权多头头寸和空头头寸的了结方式不同。期权买方获得期权多头头寸后，可以通过对冲平仓、行权、放弃行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期；期权卖方获得期权空头头寸后，能够通过对冲平仓主动了结头寸，或被动配合期权买方行权。
问
期权合约代码的构成？
答
以豆粕期权为例，其合约代码由“期货合约代码+期权类型+行权价格”组成，例如M2401-C-3900、M2401-P-3950，里面C、P分别代表看涨期权和看跌期权。
问
什么是平值期权、虚值期权、实值期权？
答
平值期权是指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。虚值期权是指看涨期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格低于合约标的市场价格。实值期权则指看涨期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。
问
欧式期权和美式期权的区别？
答
欧式期权的买方只能在合约到期日当天行使权利；美式期权的买方在合约到期日及其之前任一交易日均可行使权利。
问
什么是期权的行权、行权价格？
答
行权指购买期权的交易者去行使期权赋予的权利。期权买方有权要求卖方按照合约约定的时间、价格履行约定义务的行为。行权价格指期权买卖方双方事先约定的，买方有权在将来某一时间买入或卖出合约标的物的价格。
小衍快讯
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问
期权到期日自动行权是什么？
答
在到期日，交易所根据期权合约行权价、标的期货合约当日结算价判断该期权合约是否为实值期权。若为实值期权，交易所会自动为该期权执行行权，平值期权和虚值期权自动放弃。为满足交易者的特殊需求，交易所为交易者留有申请渠道。交易者可以对实值期权提出放弃申请，对平值、虚值期权提出行权申请。
问
期权卖方的义务是什么？
答
期权买方提出行权申请时，期权卖方有履约义务，期权卖方应当按照合约规定的行权价格买入或者卖出一定数量的标的资产。
问
期权限仓。
答
期权和期货分开限仓，买方向=买看涨+卖看跌，卖方向=买看跌+卖看涨。
问
什么是期权的时间价值和内在价值？
答
权利金包括两部分，分别是内在价值与时间价值。内在价值是期权立即执行可以获得的收益，时间价值为权利金与内在价值之差。距期权到期日时间越长，时间价值越大，因为标的物价格未来向有利于期权买方波动的可能性越大，所以权利金越高。权利金公式如下：权利金=内在价值+时间价值
问
什么是隐含波动率？
答
指根据期权市场价格，利用期权定价模型计算标的物价格波动率。
